Es ist nichts Neues, dass amerikanische Präsidenten saudische Könige und Kronprinzen um ihre Hilfe beim Ausgleich der Ölmärkte bitten. Richard Nixon, George Bush Senior und Junior, Barack Obama und Donald Trump forderten das Königreich irgendwann einmal auf, die Produktion anzupassen.
Angesichts der jüngsten schlechten politischen Beziehungen zwischen den beiden Ländern, hatte Joe Biden gehofft, sich dieser Liste nicht anschließen zu müssen, aber der Anstieg der durchschnittlichen US-Benzinpreise auf mehr als 5 US-Dollar pro Gallone hat dies unvermeidlich gemacht.
Das jüngste Treffen der OPEC+, des Rahmens, der die OPEC mit Russland und einigen anderen wichtigen Ölexporteuren zusammenfasst, hat am 2. Juni beschlossen, drei Monate Produktionssteigerungen in zwei Monate zu packen.
Anstelle der geplanten monatlichen Gewinne von 432.000 Barrel pro Tag, werden die gemeinsamen Ziele im Juli und August jeweils um 648.000 bpd steigen.
Diese Erhöhungen machen die tiefgreifenden Produktionskürzungen rückgängig, die auf dem Höhepunkt der Pandemie vorgenommen wurden, und die bis September abgearbeitet worden wären.
Für die OPEC+ bleiben drei Probleme.
Erstere ist wohl die Unfähigkeit der meisten Mitglieder der OPEC, insbesondere der Nigerias und Angolas, die Quote zu erfüllen. Als Reaktion auf die Invasion in der Ukraine hat sich die Europäische Union verpflichtet, bis Ende des Jahres fast alle Einfuhren von russischem Öl zu verbieten und die Verschiffung und Versicherung der Ölladungen des Landes zu sanktionieren. Dies behindert Moskaus Fähigkeit, den Vertrieb nach Asien umzulenken.
Im Vorfeld des Treffens wurde vorgeschlagen, dass die Einhaltung Russlands ausgesetzt werden könnte, sodass Saudi-Arabien und die VAE einen Teil der Differenz ausgleichen könnten, aber dies ist zumindest noch nicht geschehen. Diese beiden Länder sind jetzt die einzigen mit erheblichen Kapazitätsreserven von insgesamt etwa drei Millionen bpd.
Das Atomabkommen mit dem Iran scheint am Leben zu bleiben, 1-1,5 Millionen bpd seiner Exporte vom Markt fernzuhalten und möglicherweise eine schlimmere Krise herbeizuführen. Insgesamt hat die OPEC+ ihr Ziel im April um 2,66 Millionen bpd verfehlt, und dies wird im Mai und Juni noch deutlicher werden.
Zweitens ist der Status der OPEC+ eher eine Minus- Vereinbarung. Der 2020-Deal zur Kürzung der Produktion, läuft noch bis Dezember. Es stellt sich also die Frage, ob ab September weitere Erhöhungen vereinbart werden. Nur Saudi-Arabien, die Vereinigten Arabischen Emirate und in gewissem Maße der Irak, würden von höheren Zielen profitieren. Da sogar ihre freien Kapazitäten schwinden, werden sie der Meinung sein, dass einige zurückgehalten werden sollten, bis die volle Auswirkung der Sanktionen auf Russland aufgedeckt wird, und um andere unerwartete Gefahren abzudecken, die von Tripolis, Teheran oder anderswo ausgehen.
Die Organisation muss vorsichtig sein mit den Risiken einer tieferen Sperrung von COVID-19 in China, der Zerstörung der Nachfrage durch hohe Preise und einer möglichen weit verbreiteten Rezession. Mehrere Länder wie Sri Lanka, Pakistan und der Libanon, kämpfen bereits mit Wirtschaftskrisen, die durch hohe Treibstoffpreise verschärft werden.
Es wäre also riskant, die Rahmenbedingungen zu stören, in dem Wissen, dass bald wieder Produktionskürzungen erforderlich sein könnten. Riad hat seine Beziehung zu Russland schätzen gelernt, die eine Reihe strategischer und politischer Vorteile bot, aber vor allem die Verwaltung des Ölmarktes ermöglichte, ohne die allgegenwärtige Gefahr, Verkäufe an einen großen Rivalen, aufzugeben.
Drittens gibt es die Frage nach der Veredelung. Brent-Rohöl, der wichtigste internationale Marker, ist zwar mit 120 $ pro Barrel relativ hoch, liegt aber im historischen Vergleich nicht über dem Rang. Nach dem viele Raffinerien während der Pandemie geschlossen wurden, ist die Kapazität allerdings stark angespannt. Raffinerien erzielen Margen von 40 bis 50 US-Dollar pro Barrel Benzin und Diesel, weit über dem üblichen Niveau, was zu Rekordpreisen an den Zapfsäulen führt.
Erst später in diesem Jahr, könnten einige neue Kapazitäten im Nahen Osten, China und Nigeria die Situation entspannen. Bis dahin könnte die OPEC vernünftigerweise argumentieren, dass es wenig Sinn macht, mehr Rohöl in einen Markt zu stecken, der es nicht verarbeiten kann.
Während die Lagerbestände an Rohöl, insbesondere für raffinierte Produkte in den Ländern der Organisation für wirtschaftliche Zusammenarbeit und Entwicklung (OECD) sehr knapp sind, steigen die weltweiten Lagerbestände an Rohöl.
Diese Faktoren bedeuten, dass Saudi-Arabien im Rahmen der OPEC+ nicht mehr viel tun kann. Bisher ist es ihm gelungen, ein kluges Gleichgewicht zu finden: eine Aktion zu demonstrieren, um den USA zu gefallen, und schließlich sicherzustellen, dass Biden das Königreich besuchen und seine dauerhafte Bedeutung demonstrieren wird, ohne Russland zu verärgern.
Es ist auch hilfreich, die Aussicht abzuwehren, dass das „NOPEC“-Gesetz seinen Weg durch den US-Kongress findet, was Klagen gegen die OPEC wegen Koordinierung der Lieferungen ermöglichen würde.
Saudi-Arabiens staatlicher Ölkonzern Aramco, hat seine offiziellen Verkaufspreise für Asien ab Juli deutlich angehoben, mehr als die Kunden erwartet hatten, während die Preise für Europa weniger stark stiegen.
Es hat akzeptiert, dass es einige Marktanteile von den wichtigsten Importeuren China und Indien nach Russland holen muss. Es wird Marktanteile in asiatischen Ländern behalten, insbesondere in Japan, Südkorea, Taiwan und Singapur.
Und es wird mehr nach Europa verkaufen und dabei helfen, russisches Öl zu ersetzen.
Die USA haben ihrerseits gesichtswahrende Maßnahmen versucht.
Bidens Besuch – als Teil einer umfassenderen Reise in den Nahen Osten, der Israel und das besetzte Westjordanland umfasst, mit saudischer Etappe, die für ein GCC-Treffen bestimmt war und sich nicht speziell auf Öl konzentrierte.
Aber das Timing und die umfangreiche Vorarbeit, die der Nahost-Gesandte Brett McGurk und Amos Hochstein geleistet haben, weisen auf die Wahrheit hin:
Die saudische Intervention, wie begrenzt sie auch sein mag, bleibt eine der erstrebenswertesten unter einer Liste schlechter Optionen für die USA, um eine politische Katastrophe herbeizuführen.
